Hamsuns første sosiale satire ble første gang utgitt i 1913. Godseier, løytnant Holmsen, har økonomiske problemer, og Segelfoss gods forfaller. Tobias Holmengraa er født i små kår, men er blitt rik i Mexico. Omgitt av en mystisk utstråling gjør han entre på godset, og kapitalismen og urbaniseringen gjør sitt inntog på Segelfoss. Handlingen foregår i Nordland fra 1870 og fremover, og er en kritisk skildring av en ny tids ånd. Her avspeiles en historisk prosess som Hamsun hadde vært vitne til: det "halvføydale" nordlandssamfunnet blir offer for et skifte i de økonomiske forhold, og de gamle handelsstedene forsvinner gradvis.